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展望 6 月，欧佩克联盟执行减产，北半球夏季出行高峰提振需求，供需改善驱动油价上行，欧美经济衰退风险及干预油价抑制俄罗斯潜在动机，对油价上方空间构成限制，原油期价趋于震荡回升。供需端，国内燃料油产量处于高位，燃料油进口增幅显著，出口也呈现增长，新加坡地区燃料油销售量增至三个月高位，低硫燃油销售逐步回升，新加坡燃料油库存降至九个月低位；亚洲地区燃料油发电需求季节性回升，高硫燃油供需改善，而科威特 Al Zour 炼油厂出口增加低硫燃油供应，两者价差呈现缩窄。上游原油成本驱动，预计燃料油期价趋于震荡回升走势。FU2309 合约将有望处于 2700-3200 元/吨区间运行；LU2309 合约将有望处于 3600-4150 元/吨区间运行。